专题：银诺医药再次冲击港股IPO：过去2年累计亏损超9亿元

　　来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年6月9日，来自广东广州黄浦区中新广州知识城的广州银诺医药集团股份有限公司 Guangzhou Innogen Pharmaceutical Group Co．， Ltd．（简称“银诺医药”）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于2024年12月3日递表失效后的再一次申请。

　　银诺医药，曾于2022年12月与中信证券订立A股辅导上市协议，公司目前尚未终止辅导协议，也未向中国证监会提交任何上市A股申请。招股书显示，公司在香港上市完成前或香港上市完成后6个月内将不会提交A股上市申请。

　　银诺医药招股书链接：

　　https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107428/documents/sehk25060901528_c.pdf

　　主要业务

　　银诺医药，成立于2014年，作为一家科学驱动及创新导向的生物制药公司，处于开发糖尿病和其他代谢性疾病创新疗法的前沿地位。银诺医药是亚洲第一家及全球第三家商业化原研人源长效胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂的公司，已将用于治疗2型糖尿病的核心产品依苏帕格鲁肽α（商品名：怡诺轻）商业化。

　　除已商业化产品外，银诺医药的管线目前包括正在研发用于治疗肥胖和超重及代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH）的核心产品依苏帕格鲁肽α，以及五款处于临床前阶段的候选药物：

依苏帕格鲁肽α用于治疗肥胖和超重，已在中国完成IIa期临床试验，并于2025年3月在中国启动IIb/III期临床试验，预计将于2026年第四季度完成该试验。

依苏帕格鲁肽α用于治疗代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH），已就此获得FDA IND批准以展开IIa期试验，亦于2025年3月获得NMPA关于依苏帕格鲁肽α用于治疗MASH的IND批准。公司计划于2026年在美国和中国启动一项治疗MASH的多中心IIa期临床试验。

除了依苏帕格鲁肽α之外，公司一直以来都在开发处于临床前阶段和进入IND准备阶段的候选药物，用于治疗阿尔茨海默病（AD）、肥胖和超重、MASH、1型糖尿病（T1D）和T2D等代谢性疾病。

　　股东架构

　　招股书显示，银诺医药在上市前的股东架构中，

　　WANG QINGHUA博士（王庆华博士，王博士），通过直接及间接方式，控制合共约36.07%的投票权。

　　其他投资者包括KIP、Cowin China Fund、兰亭投资、同创伟业（832793.NQ）、BioTrack Capital、致远汇才、龙瑞创投、朗玛峰创投、华发集团等。

　　董事高管

　　银诺医药董事会由9名董事组成，包括：

4名执行董事：

WANG QINGHUA博士（董事长、总经理）；

姜帆女士（副总裁、财务负责人及董事会秘书）；

徐文洁女士（高级副总裁）；

黄冰先生（副总裁）；

2名非执行董事：

HO KYUNG SHIK先生（Korea Investment经理，韩投伙伴主管合伙人）；

衡磊先生（同创伟业投资总监）；

3名独立非执行董事：

陶武平先生（北京观韬中茂（上海）律师事务所主任）；

宋瑞霖博士（中国医药创新促进会执行会长）；

陈向荣先生（KEMP M.B． LLP合伙人）。

　　监事会3名：

　　    乐建军先生（监事会主席、上海银诺医药质量总监）；

　　    李远鹏博士（复旦大学管理学院教授、香港大学名誉副教授）；

　　    邵安娜女士（上海银诺医药项目经理）。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2023年、2024年，银诺医药未有营业收入，相应的研发开支分别为人民币4.92亿、1.03亿，相应的净亏损分别为人民币7.33亿、1.75亿元。

　　中介团队

　　银诺医药是次IPO的中介团队主要有：

　　中信证券、中金公司为其联席保荐人；

　　安永为其审计师；

　　通商

　　为其公司中国律师；

　　科律为其公司香港及美国律师；

　　金杜为其券商中国律师；

　　史密夫斐尔为其券商香港及美国律师；

　　嘉林资本为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。

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责任编辑：郝欣煜